3.2 Opis założeń dla segmentu PGE Energetyka Kolejowa

Testy na utratę wartości zostały przeprowadzone na 31 grudnia 2023 roku w odniesieniu do ośrodków wypracowujących środki pieniężne poprzez ustalenie ich wartości odzyskiwalnej. Wartość odzyskiwalna analizowanych aktywów została ustalona w oparciu o oszacowanie ich wartości użytkowej metodą zdyskontowanych przepływów pieniężnych netto na podstawie projekcji finansowych przygotowanych na okres 2024-2030, po 2030 roku określono wartość rezydualną po okresie szczegółowej prognozy. Zdaniem Grupy przyjęcie projekcji finansowych dłuższych niż pięcioletnie jest zasadne ze względu na fakt, iż rzeczowe aktywa trwałe wykorzystywane przez Grupę mają istotnie dłuższy okres ekonomicznej użyteczności oraz ze względu na istotny i długoterminowy wpływ szacowanych zmian w otoczeniu regulacyjnym ujętych w szczegółowej prognozie.

Założenia szczegółowe

Poniżej przedstawiono kluczowe założenia wpływające na oszacowanie wartości użytkowej testowanych aktywów:

• z uwagi na szereg powiązań związanych ze zdolnością do generowania środków pieniężnych uznanie segmentu Energetyka Kolejowa za jedno CGU,
• przyjęcie prognoz wolumenów, marż oraz kosztów w oparciu o aktualny Plan Finansowy segmentu Energetyka Kolejowa, rzeczywistego wykonania oraz innych prognoz długoterminowych, zakładających w szczególności:
  • rozwój biznesu w zakresie dystrybucji wolumenu energii trakcyjnej,
  • utrzymanie marżowości w zakresie obrotu energią trakcyjną,
  • rozwój Oddziału Paliwa, zgodnie ze strategią Oddziału Paliwa,
  • długoterminowe utrzymanie rentowności kontraktów zawieranych przez Oddział Usługi,
  • alokację kosztów CUW oraz kosztów ponoszonych na rzecz centrali PGE S.A. zgodnie z prognozowanymi kluczami podziału pomiędzy CGU,
• przyjęcie skorygowanego średniego ważonego kosztu kapitału po opodatkowaniu zróżnicowanego w czasie:
  • dla Oddziału Dystrybucja – zgodnie z WACC regulacyjnym zatwierdzonym w taryfie przez Prezesa URE oraz prognozami WACC regulacyjnego na kolejne lata,
  • dla pozostałych:
    • dla lat 2024-2029 na średniorocznym poziomie 6,83%,
    • od 2030 roku na poziomie 6,40%.

Na dzień 31 grudnia 2023 roku wartość testowanych aktywów trwałych segmentu Energetyka Kolejowa wyniosła 7.150 mln PLN, wartość aktywów z tytułu relacji z klientami 471 mln PLN, a wartość firmy 345 mln PLN. Grupa przeprowadziła test na utratę wartości udziałów w spółce Elester sp. z o.o. wykazywanych w skonsolidowanym sprawozdaniu finansowym GK PGE, których wartość wyniosła na koniec 2023 roku 231 mln PLN.W wyniku przeprowadzonego testu na utratę wartości aktywów, Grupa stwierdziła brak konieczności ujęcia odpisów aktualizujących wartość tych aktywów.

Analiza wrażliwości

Zgodnie z MSR 36 Utrata wartości aktywów Grupa przeprowadziła analizę wrażliwości segmentu PGE Energetyka Kolejowa.

Poniżej przedstawiono wpływ zmiany kluczowych założeń przy zastosowaniu zasady ceteris paribus na wartość użytkową aktywów na dzień 31 grudnia 2023 roku dla aktywów należących do segmentu PGE Energetyka Kolejowa.

Parametr	Zmiana	Wpływ na wartość użytkową w mln PLN
		Zwiększenie	Zmniejszenie
Zmiana ceny energii elektrycznej w całym okresie prognozy	1%	1,26	–
	-1%	–	1,26

Spadek ceny energii elektrycznej o 1% spowodowałby zmniejszenie wartości użytkowej aktywów o około 1,26 mln PLN.

Parametr	Zmiana	Wpływ na wartość użytkową w mln PLN
		Zwiększenie	Zmniejszenie
Zmiana marżowości w Segmencie Obrotu w całym okresie prognozy	1%	23	–
	-1%	–	23

Spadek marżowości w Oddziale Obrót o 1% spowodowałby zmniejszenie wartości użytkowej aktywów o około 23 mln PLN.

Parametr	Zmiana	Wpływ na wartość użytkową w mln PLN
		Zwiększenie	Zmniejszenie
Zmiana WACC (dla Oddziałów poza Dystrybucją)	+ 0,5 p.p.	–	303
	– 0,5 p.p.	377	–

Wzrost WACC dla biznesów nieregulowanych (poza Dystrybucją) o 0,5 punktu procentowego spowodowałby zmniejszenie wartości użytkowej aktywów o około 303 mln PLN.

Otoczenie w jakim działa Grupa Kapitałowa PGE charakteryzuje się wysoką zmiennością i jest zależne od uwarunkowań makroekonomicznych, rynkowych oraz regulacyjnych, a wszelkie zmiany w tym zakresie mogą mieć istotny wpływ na sytuację finansową oraz wyniki finansowe Grupy PGE. Dlatego powyższe oraz pozostałe założenia przyjęte do oszacowania wartości użytkowej aktywów podlegają okresowej analizie i weryfikacji. Ewentualne zmiany zostaną ujęte w przyszłych sprawozdaniach finansowych.