Szukaj

Narzędzia

Następna strona

Inwestycje kreujące wartość

Poprzednia strona

Ład korporacyjny

Akcjonariat i inwestorzy

PGE S.A. jest spółka giełdową od 2009 r. Akcje PGE S.A. są notowane na rynku podstawowym Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie, w systemie notowań ciągłych. PGE ma największą rynkową kapitalizację wśród polskich spółek energetycznych na warszawskim parkiecie. Płynność obrotu akcji PGE stwarza inwestorom swobodną możliwość kupna i sprzedaży naszych papierów wartościowych. Jako spółka giełdowa, traktujemy każdego inwestora jako potencjalnego akcjonariusza. Zgodnie z przepisami i najlepszą praktyką dbamy, aby wszyscy inwestorzy mieli równy dostęp do informacji.

Struktura właścicielska

Na 1 stycznia oraz 31 grudnia 2023 roku kapitał zakładowy PGE S.A. wynosił 19 183 746 098,70 PLN i dzielił się na 2 243 712 994 akcji o wartości nominalnej 8,55 PLN każda. Głównym akcjonariuszem PGE S.A. jest Skarb Państwa, który posiada 1 365 601 493 akcje zwykłe Spółki o wartości nominalnej 8,55 PLN każda, reprezentujących 60,86% (wzrost z 57,39% w wyniku objęcia akcji serii E wyemitowanych w 2022 roku) kapitału zakładowego Spółki. Ponadto, Skarb Państwa poinformował o podmiocie zależnym posiadającym akcje PGE S.A. i łącznej sumie liczby głosów obu podmiotów. Biorąc pod uwagę akcje (18 697 608) posiadane przez podmiot zależny od Skarbu Państwa, tj. Towarzystwo Finansowe Silesia sp. z  o.o., Skarb Państwa posiada łącznie 1 384 299 101 akcji stanowiących 61,70% kapitału zakładowego Spółki. Pozostała część, czyli 859 413 893 akcji, stanowiących 38,30% akcjonariatu, określana jest jako free float, czyli akcje w wolnym obrocie.Zgodnie z obowiązującymi w Polsce przepisami (ustawa z dnia 29 lipca 2005 r. o obrocie instrumentami finansowymi Dz.U. 2005 nr 183 poz. 1538), tożsamość akcjonariusza podawana jest do publicznej wiadomości, jeżeli przekroczy on 5% udziałów w akcjonariacie. Jeżeli akcjonariusz posiada poniżej 5%, nie ma on obowiązku ujawniania się.

Akcjonariat PGE S.A.

Wśród inwestorów zagranicznych posiadających łącznie ok. 12% akcji PGE Polskiej Grupy Energetycznej S.A. znajdowały się firmy inwestycyjne z ponad 30 krajów. Największą grupę stanowili inwestorzy z USA (według kraju rejestracji), którzy byli właścicielami ok. 50% akcji należących do inwestorów zagranicznych. Istotne udziały posiadali również inwestorzy instytucjonalni z Wielkiej Brytanii, Singapuru, Irlandii i Chin.

Zagraniczni inwestorzy instytucjonalni (wg kraju rejestracji)

Inwestor Strategiczny

Zgodnie z rozporządzeniem Prezesa Rady Ministrów (Dz.U. 2017 poz. 95) PGE Polska Grupa Energetyczna S.A. wpisana jest do Wykazu Spółek o Istotnym Znaczeniu dla Gospodarki Państwa. Zgodnie z ustawą z dnia 16 grudnia 2016 r. o zasadach zarządzania mieniem państwowym (Dz.U. 2016 poz. 2259) akcje PGE nie mogą być zbyte przez Skarb Państwa. Jest to czynnik stabilizujący skład akcjonariatu.

Skarb Państwa jest akcjonariuszem posiadający specjalne uprawnienia kontrolne. Statut Spółki przewiduje szczególne uprawnienia dla Skarbu Państwa w zakresie:

  • wniosku o zwoływanie Walnego Zgromadzenia (WZ),
  • wpływu na porządek obrad WZ,
  • powołania członka Rady Nadzorczej w drodze pisemnego oświadczenia, bez konieczności uchwały WZ.

Kurs akcji PGE S.A. w 2023 r.

Akcje PGE S.A. są notowane na rynku podstawowym Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie S.A. (GPW), w  systemie notowań ciągłych. PGE S.A. ma największą rynkową kapitalizację wśród polskich spółek energetycznych na warszawskim parkiecie. Akcje PGE S.A. wchodzą w skład najważniejszych indeksów warszawskiej giełdy: WIG-20 – skupiającego akcje największych i najbardziej płynnych spółek, WIG – skupiającego wszystkie spółki z Rynku Głównego GPW oraz WIG-Energia skupiającego spółki z sektora energetycznego. W 2019 roku GPW rozpoczęła publikację indeksu WIG-ESG (Environment, Social, Governance), w skład którego wchodziły spółki z indeksów WIG-20 i mWIG40.

W 2023 roku kurs akcji PGE S.A. zawierał się w przedziale 5,8600-9,1640 PLN (kursy zamknięcia). Średnia kapitalizacja giełdowa (wartość wszystkich akcji Spółki) w 2023 roku wyniosła ok. 16,8 mld PLN. Średni wolumen w trakcie sesji ukształtował się na poziomie 2,4 mln sztuk, a średnie obroty sesyjne na poziomie ok. 17,9 mln PLN.

~16,8 mld PLN

średnia kapitalizacja giełdowa (wartość wszystkich akcji Spółki) w 2023 roku

2,4mln szt.

średni wolumen w trakcie sesji

~17,9 mln PLN

średnie obroty sesyjne

Rekomendacje biur maklerskich

W 2023 roku analitycy biur maklerskich wydali 19 rekomendacji dla akcji PGE S.A. – poniższa tabela prezentuje ich zestawienie.

Biuro maklerskie Data Rekomendacja Cena docelowa (PLN) Cena zamknięcia
w dniu rekomendacji (PLN)
Societe Generale 2023-01-27 kupuj 11,30 7,56
Citi 2023-02-03 kupuj 9,40 6,44
Societe Generale 2023-03-03 kupuj 14,40 6,39
Trigon 2023-04-23 kupuj 8,60 6,76
Ipopema 2023-06-30 kupuj 9,70 7,26
Citi 2023-07-17 kupuj 9,30 8,32
BM Pekao 2023-07-18 kupuj 14,10 8,59
BM Santander 2023-07-19 przeważaj 10,50 8,45
BM PKO BP 2023-07-24 trzymaj 9,10 8,53
Trigon 2023-08-22 kupuj 11,10 8,82
BOSSA 2023-09-03 kupuj 11,00 8,46
BM Santander 2023-09-19 przeważaj 10,30 7,50
BM PKO BP 2023-10-16 kupuj 9,10 6,98
Trigon 2023-10-23 kupuj 10,22 6,83
BM Santander 2023-11-09 neutralnie 8,00 7,22
Ipopema 2023-11-16 sprzedaj 6,15 7,08
BM Santander 2023-11-27 przeważaj 9,30 8,15
BM Pekao 2023-12-07 kupuj 14,60 8,86
BM PKO BP 2023-12-20 kupuj 10,50 8,73

Transparentność i zaufanie

Podstawowe cele polityki informacyjnej PGE to przejrzystość i współpraca w oparciu o wzajemne zaufanie.

Skuteczna komunikacja z inwestorami i transparentność to dobrze pojęty interes Spółki oraz budowa wartości dla jej Akcjonariuszy. Działania podejmowane przez PGE S.A. w ramach relacji inwestorskich wykraczają poza wymogi przepisów. Te zobowiązują Spółkę do wypełniania obowiązków informacyjnych w zakresie raportowania okresowego i bieżącego ze szczególnym uwzględnieniem informacji cenotwórczych.

Wychodząc naprzeciw wymagającym Akcjonariuszom i inwestorom uruchomiliśmy szereg dodatkowych narzędzi, których zadaniem jest likwidacja asymetrii informacyjnej między Spółką a rynkiem kapitałowym. Narzędzia te są dostępne na stronie internetowej Spółki w sekcji Relacji Inwestorskich w zakładce Strefa Analityka

Zamieszczane tam są m.in.:

prezentacja strategii Grupy PGE;

prezentacja inwestorska – cyklicznie aktualizowana w miarę potrzeb i oczekiwań rynkowych;

prezentacje dot. istotnych przedsięwzięć Grupy PGE (np. przejęcie PKP Energetyka S.A., program budowy morskich farm wiatrowych);

edytowalny plik w formacie xls z danymi finansowymi i operacyjnymi, zaprezentowanymi jako szeregi czasowe od I kwartału 2011 roku aż do ostatniego okresu sprawozdawczego.

Na stronie internetowej w części dedykowanej dla inwestorów publikowane są także:

konsensus prognoz biur maklerskich;

informacje o akcjach, obligacjach i ratingach kredytowych;

informacje związane z ładem korporacyjnym;

kalendarium wydarzeń.

Dodatkowo PGE S.A. publikuje wstępne szacunkowe wyniki, w terminach poprzedzających sprawozdawczość okresową. Publikacje te zawierają kluczowe wielkości finansowe, wolumeny operacyjne oraz informacje o  istotnych zdarzeniach jednorazowych. Każdorazowo po publikacji raportu okresowego spółka organizuje konferencję dla dziennikarzy i analityków, która jest transmitowana na żywo w internecie. Przedstawiciele kadry zarządczej i kierowniczej oraz zespołu relacji inwestorskich uczestniczą także w wielu polskich i  zagranicznych konferencjach inwestorskich umożliwiających bezpośredni kontakt z inwestorami.

Dla inwestorów wrażliwych na kwestie społeczne i środowiskowe, szukających powiązania między biznesem, finansami a zaangażowaniem Grupy PGE na rzecz jej otoczenia, od 2015 roku publikujemy raport zintegrowany Grupy Kapitałowej PGE w wersji online.

PGE z najlepszymi relacjami inwestorskimi w międzynarodowym badaniu Institutional Investor

Wspomniane wyżej działania mają służyć jak najlepszej komunikacji z interesariuszami.

Institutional Investor

Na początku 2023 roku spółka PGE S.A. została uznana za spółkę z najlepszymi relacjami inwestorskimi w Polsce w  międzynarodowym badaniu Institutional Investor, wiodącego światowego wydawcy z obszaru finansów, przeprowadzonym za 2022 rok.

Wyróżnienie zostało przyznane we współpracy z IR Society Polska, organizacji zrzeszającej środowisko relacji inwestorskich w Polsce.

Jednocześnie z wyróżnieniem w gronie polskich spółek PGE S.A. została najlepiej oceniona wśród wszystkich firm użyteczności publicznej w całym regionie. PGE zajęła pierwsze miejsce m.in. w kategoriach najlepszego zespołu relacji inwestorskich, najlepszego programu IR oraz najlepszego ESG. Jednocześnie, Filip Osadczuk, dyrektor Departamentu Relacji Inwestorskich i ESG PGE SA, zajął pierwsze miejsce indywidualnie w kategorii najlepszego profesjonalisty z obszaru relacji inwestorskich.

Relacje inwestorskie firm oceniano według takich kryteriów jak: użyteczność konferencji inwestorskich i  spotkań z inwestorami, konferencje wynikowe, znajomość biznesu i rynku, umiejętność szybkiego reagowania, autorytet i wiarygodność, terminowość, spójność i szczegółowość ujawniania informacji finansowych.

Analogiczne wyróżnienie za najlepsze relacje inwestorskie w Polsce za rok 2023 również zostało przyznane zespołowi relacji inwestorskich PGE S.A. w grudniu 2023 roku.

Niezależne badanie przeprowadzane przez Institutional Investor od ponad 20 lat jest uznanym na świecie rankingiem oceniającym relacje inwestorskie, biura maklerskie i profesjonalistów branży. W badaniu, które było podstawą do przygotowania rankingu, wzięło udział 271 analityków i zarządzających reprezentujących 183 instytucje finansowe. Wskazywali oni spółki, które ich zdaniem reprezentowały najwyższy poziom relacji inwestorskich.

Długi dystans

Inwestorzy działają według różnych strategii i horyzontów inwestycyjnych, a rynek kapitałowy w większości przypadków funkcjonuje w rytmie wyników kwartalnych. Jednak energetyka to branża, w której planowanie ma charakter długofalowy. Dlatego punkt widzenia Zarządu jest w naturalny sposób zbieżny z perspektywą akcjonariusza długoterminowego.

Oczywiście, aby zrealizować dalekosiężne plany, niezbędna jest codzienna troska o kondycję finansową przedsiębiorstwa. Publikacja wyników kwartalnych jest okazją do monitorowania kondycji przedsiębiorstwa i postępów w jego rozwoju. 

W miarę upływu kolejnych lat, PGE zamierza również informować o postępach w realizacji poszczególnych elementów wieloletniej strategii. Zakładanym celem Grupy PGE jest równoważenie społecznych, ekonomicznych i środowiskowych aspektów działalności, maksymalizując wartość dodaną dla akcjonariuszy.

Dobre Praktyki

Jako spółka notowana na Warszawskiej Giełdzie Papierów Wartościowych stosujemy zasady ładu korporacyjnego określonych w Dobrych Praktykach Spółek Notowanych na GPW (DPSN).

Więcej o zasadach ładu korporacyjnego i dobrych praktykach można znaleźć na tej stronie https://www.gpw.pl/dobre-praktyki2021 

W roku 2021 weszły w życie DPSN 2021 – kolejna wersja zbioru zasad ładu korporacyjnego, które obowiązują spółki od 1 lipca 2021 r.  Nowe Dobre Praktyki odzwierciedlają aktualne trendy i podążają za europejskimi regulacjami w obszarze corporate governance. Dokonane zmiany uwzględniają aktualny stan prawny i najnowsze trendy z obszaru corporate governance, a także stanowią odpowiedź na postulaty uczestników rynku zainteresowanych coraz lepszym ładem korporacyjnym w spółkach giełdowych.

Zgodnie z oczekiwaniami rynku w nowych dobrych praktykach znalazły się zagadnienia ESG, w tym kwestie ochrony klimatu, zrównoważonego rozwoju, różnorodności w składzie organów spółek i równości wynagrodzeń. W zaktualizowanych zasadach ujęto również takie tematy jak: oczekiwany sposób podziału zysku, emisja akcji z wyłączeniem prawa poboru czy też skup akcji własnych. Nowością są także bardziej precyzyjne zasady zgłaszania projektów uchwał walnego zgromadzenia oraz kandydatów do rady nadzorczej.

W wyniku prac polegających na identyfikacji aktualnego statusu stosowania DPSN2021, pod koniec lipca 2021 r. przygotowany i opublikowany został raport o stanie stosowania przez PGE zasad dobrych praktyk, który znajduje się pod tym adresem https://www.gkpge.pl/dla-inwestorow/lad-korporacyjny 

Poza stosowaniem zasad określonych w dokumencie DPSN2021, PGE stara się prowadzić jak najlepszą komunikację z uczestnikami rynku kapitałowego poprzez publikację materiałów, które odpowiadają potrzebom inwestorów, takich jak prezentacje wynikowe udostępniane każdorazowo po publikacji raportów okresowych czy towarzyszący im niezbędnik analityka z komunikatem inwestorskim i najistotniejszymi danymi finansowymi okresu.

Spółka publikuje również szacunkowe dane finansowe i operacyjne za każdy okres sprawozdawczy w formie raportów bieżących, a konferencje wynikowe Zarządu są na żywo transmitowane w internecie.

Indeksy giełdowe

Akcje PGE S.A. wchodzą w skład najważniejszych indeksów warszawskiej giełdy:

WIG20

skupiającego akcje największych i najbardziej płynnych spółek,

WIG

skupiającego wszystkie spółki z Rynku Głównego GPW oraz

WIG-Energia

skupiającego spółki z sektora energetycznego.

Ponadto, nieprzerwanie od 2011 roku, akcje PGE S.A. wchodziły w skład RESPECT Index – indeksu skupiającego spółki działające zgodnie z najlepszymi standardami zarządzania w zakresie ładu korporacyjnego (corporate governance), ładu informacyjnego i relacji z inwestorami. Od 1 stycznia 2020 roku GPW zaprzestała obliczania i podawania do publicznej wiadomości indeksu RESPECT Index. 3 września 2019 roku GPW rozpoczęła z kolei publikację indeksu WIG-ESG (Environment, Social, Governance), w skład którego wchodzą spółki z indeksów WIG20 i mWIG40, które prowadzą działalność odpowiedzialną społecznie. Zgodnie z komunikatem GPW, ostatnim dniem publikacji indeksu WIG-ESG był 28 czerwca 2024 roku.

Indeks WIG-ESG publikowany był na podstawie wartości portfela akcji spółek uznawanych za odpowiedzialne społecznie tj. takich, które przestrzegają zasad biznesu odpowiedzialnego społecznie, w szczególności w zakresie kwestii środowiskowych, społecznych, ekonomicznych i ładu korporacyjnego.

Udziały spółek w indeksie WIG-ESG były ustalone na podstawie liczby akcji w wolnym obrocie z uwzględnieniem Rankingu ESG (współczynnik ESG) oraz oceny stosowania zasad Kodeksu Dobrych Praktyk (współczynnik KDP). Udział akcji PGE w indeksie WIG-ESG wynosił ok. 1,8%.

Ranking ESG spółek, stanowiący jedno z kryteriów ustalania wag w indeksie, powstawał na podstawie raportów Sustainalytics. Sustainalytics, międzynarodowa firma specjalizująca się w dostarczaniu usług z obszaru ESG, określała scoring spółek na podstawie ogólnie dostępnych informacji publikowanych przez spółki.