Wyniki finansowe

Spowolnienie gospodarcze w 2023 r. (PKB wzrósł o 0,2% r/r, produkcja sprzedana przemysłu spadła o 1,5% r/r) przełożyło się na niższe krajowe zapotrzebowania na energię elektryczną (-3,4% r/r).

Wzrost produkcji energii ze źródeł odnawialnych i gazowych w Krajowym Systemie Energetycznym oraz wyższy import energii dodatkowo istotnie przełożyły się na spadek produkcji w jednostkach węglowych Grupy PGE.

Produkcja energii netto w jednostkach Grupy PGE ogółem spadła w 2023 r. o 14% r/r, w tym w jednostkach na węgiel brunatny o 25% r/r. W 2023 roku Grupa PGE odnotowała 5% wzrost wolumenu dystrybuowanej energii głównie ze względu na przejęcie spółek segmentu Energetyka Kolejowa. W PGE Dystrybucja nastąpił spadek wolumenu dystrybuowanej energii o ok. 3% r/r. Sprzedaż do odbiorców końcowych Grupy PGE w 2023 roku wzrosła o 1% w wyniku przejęcia PKP Energetyka. Bez efektu przejęcia wolumen był niższy o 5%. Spadki były widoczne głównie w taryfach dla klientów korporacyjnych. Spadek sprzedaży ciepła o 4% nastąpił głównie w wyniku wyższych o 0,7^oC średnich temperatur w 2023 roku.

Zgodnie z ustawą o środkach nadzwyczajnych w 2023 roku dla odbiorców uprawnionych obowiązywały maksymalne ceny energii elektrycznej. Przedsiębiorstwom energetycznym wykonującym działalność gospodarczą w zakresie obrotu energią elektryczną  przysługiwała rekompensata z tytułu stosowania w rozliczeniach z odbiorcami cen maksymalnych. Na sytuację finansową Grupy PGE istotny wpływ miał również obowiązek przekazywania comiesięcznych odpisów na rachunek Funduszu Wypłaty Różnicy Ceny wynikający ze sprzedaży energii po cenie wyższej od określonych limitów ceny przez wytwórców energii elektrycznej oraz przedsiębiorstwa energetyczne wykonujące działalność gospodarczą w zakresie obrotu energią elektryczną.

Skonsolidowany rachunek zysków i strat 

W 2023 r. przychody ze sprzedaży Grupy PGE zwiększyły się o 31% r/r ze względu na znaczące wzrosty cen energii elektrycznej, która jest głównym produktem. Strata netto raportowana w 2023 r. wyniosła 4,9 mld PLN. Strata jest wynikiem ujęcia w wynikach operacyjnych odpisów aktualizujących w wysokości ponad 8,4 mld zł, które zostały dokonane w wyniku przeprowadzonych testów na utratę wartości dotyczących aktywów segmentu Energetyki Konwencjonalnej. Ujęte odpisy aktualizujące mają charakter niegotówkowy i nie wpłynęły na wartość przepływów pieniężnych z działalności operacyjnej, które wyniosły 3,3 mld PLN.

EBITDA raportowana z podziałem na segmenty

Segment Obrotu wykazał stratę na poziomie EBITDA ze względu na spadek wyniku na sprzedaży energii do odbiorców końcowych oraz rezerwy utworzone na umowy rodzące obciążenia. W segmencie Energetyki Odnawialnej EBITDA spadła ze względu na znacznie niższe ceny energii na rynku kasowym. W 2023 r. po przejęciu PKP Energetyka Grupa PGE utworzyła nowy segment biznesowy Energetyka Kolejowa, który zwiększył wyniki Grupy o ponad 1,2 mld zł.

Główne czynniki budowy EBITDA

Dodatkowo EBITDA wzrosła w wyniku uwzględnienia nowego segmentu biznesowego Energetyka Kolejowa od kwietnia 2023 r., po przejęciu Grupy PKP Energetyka. Wyższe wyniki osiągnął również segment Dystrybucja, ze  względu na wzrost taryf dystrybucyjnych (dystrybucja energii elektrycznej). Z kolei spadek wyników w ujęciu r/r dotyczył segmentu Obrotu (sprzedaż detaliczna energii elektrycznej). Istotnie na wyniki wpłynął również wzrost kosztów osobowych.

¹W ujęciu zarządczym
²Pozycja uwzględnia również pozostałe materiały produkcyjne i energię na potrzeby pompowania
³Fundusz Wypłaty Różnicy Ceny
⁴Bez doszacowania kosztów różnicy bilansowej
⁵Marża na energii elektrycznej i usłudze dystrybucyjnej
⁶Regulacyjne Usługi Systemowe

Saldo zdarzeń jednorazowych (poziom EBITDA) 

Zdarzenia o charakterze jednorazowym w 2023 roku miały negatywny wpływ na wynik raportowany. Saldo zdarzeń jednorazowych obniżyło wyniki o 694 mln PLN i złożyło się na nie w największym stopniu utworzenie rezerwy rekultywacyjnej w łącznej wysokości 527 mln PLN spowodowane głównie spadkiem stóp dyskonta. Jest to efekt o charakterze niegotówkowym, wynikający z modelu wyceny rezerwy rekultywacyjnej.

EBIT raportowany z podziałem na segmenty

Strata na poziomie zysku operacyjnego w 2023 r. wyniosła -3,4 mld PLN głównie w wyniku ujęcia w wynikach operacyjnych segmentu Energetyki Konwencjonalnej odpisów aktualizujących w wysokości ponad 8,4 mld zł, które zostały dokonane w wyniku przeprowadzonych testów na utratę wartości aktywów. Ujęte odpisy aktualizujące mają charakter niegotówkowy.

Zdarzenia jednorazowe i EBIT powtarzalny

Zysk operacyjny skorygowany o zdarzenia jednorazowe na poziomie EBITDA (głównie rezerwa rekultywacyjna w segmencie Energetyki Konwencjonalnej)  oraz odpisy Rzeczowych Aktywów Trwałych, Wartości Niematerialnych oraz Praw do Użytkowania Aktywów oraz inwestycji (głównie odpis aktywów w segmencie Energetyki Konwencjonalnej) miał w 2023 r. wartość 6,0 mld PLN.

Suma bilansowa

Suma aktywów na koniec 2023 r. wyniosła 113,4 mld PLM. Wzrost sumy bilansowej o 7,7 mld PLN w stosunku do 2022 r. wynikał głównie ze wzrostu rzeczowych aktywów trwałych w wyniku poniesionych nakładów inwestycyjnych (9,9 mld PLN) i akwizycji Grupy PKP Energetyka oraz farm wiatrowych (łącznie 7,0 mld PLN), które zostały pomniejszone o odpisy z tytułu utraty wartości segmentu Energetyka Konwencjonalna (8,4 mld PLN) i amortyzację (PLN 4,6 mld PLN).

Poziom zadłużenia

Działalność spółki w 2023 r. ze względu na skalę inwestycji oraz akwizycję PKP Energetyka finansowana była zarówno przez wypracowane środki pieniężne z działalności operacyjnej (3,3 mld PLN) oraz wzrost zadłużenia. Na koniec 2023 r. dług netto Grupy PGE wyniósł 11,1 mld zł wobec środków pieniężnych netto na poziomie ok. 2,7 mld PLN na koniec 2022 r. Poziom szacunkowy ekonomicznego zadłużenia finansowego netto (uwzględniającego przyszłe płatności za uprawnienia do emisji CO2) wyniósł na koniec 2023 r. 21,6 mld zł wobec 14,4 mld PLN na koniec 2022 r.